两年不到狠砸14亿广告 恒大冰泉拟分拆上市

2015年07月22日 09:16
来源:第一财经日报
继恒大足球、恒大文化后,拥有恒大冰泉的恒大长白山矿泉水股份有限公司(下称“恒大矿泉”)也要分拆上市了。
7月21日,恒大地产(03333.HK)发出公告,持有100%的附属公司恒大矿泉已向全国中小企业股份转让系统(下称“新三板”)递交挂牌申请,并于同日获得受理函。《第一财经日报》记者统计看到,从2013年底上市至今,在不到两年的时间里,恒大冰泉的广告费用高达14.85亿元了。
根据恒大地产的公告,本次拆分上市的恒大矿泉是恒大集团布局的快消产业,以天然矿泉水及衍生饮料为主要业务,覆盖产业上、中、下游,在国内率先建立“互联网+”品质与营销体系,打造产供销一体化的产业集团。目前,恒大矿泉在吉林省建成两个生产基地,拥有九条进口生产线,设备年生产能力220万吨。在全国拥有30个省级销售公司、115万家销售网点。
恒大地产认为,恒大矿泉申请挂牌上市后,将令恒大矿泉进一步加强巩固法人治理结构,提高股权流动性,有助于引进战略投资者,提升企业形象,实现业务的可持续发展。但同时称,虽然挂牌,但暂时无意透过挂牌出售持有的恒大矿泉的权益,而恒大矿泉目前为止也没有计划因挂牌发行新股份。
同日披露的恒大矿泉申报稿显示,2013年度、2014年度、2015年1~5月,公司的营业收入分别为3480.22万元、96803.72万元和28430.52万元,净利润分别为-5.52亿元、-28.39亿元和-5.55亿元。恒大矿泉称,报告期内,公司净利润连续亏损,主要是由于公司为了使其天然矿泉水能够迅速占领快消品市场,公司前期投入较大,包括广告在内的市场推广费、引进销售团队所增加的人工成本所致。
记者看到,恒大矿泉在广告费上算是“土豪”级别,光在2014年度,广告采购总额就已经达到9.32亿元,恒大冰泉在2013年年底上市,到2015年5月,不到两年的时间内,恒大矿泉的广告总额已经达到14.85亿元。有瓶装水企业负责人此前向《第一财经日报》记者评价:“恒大投广告的方式是土豪式,虽然钱很多,但广告却还是很粗糙。”
值得关注的还有,这个打了大量广告的商标,目前尚有商标注册风险。恒大矿泉的公告显示,“恒大冰泉”商标(申请号:13489400)已于2015年2月27日取得商标局核发的初步审定公告通知书并进入初审公告期。4月7日,江西高新对恒大地产集团上述处于初审公告期的商标申请提出异议,并且就“恒大冰泉”侵犯其注册商标专用权案启动了民事诉讼程序,因此核准注册存在一定的不确定性。恒大称,如果不核准注册,将用“碧赢”商标代替,后者是恒大最近上市的新品牌。
根据尼尔森公司的市场监测,2014年矿泉水市场规模量达到8.7亿升。在过去的七年里,中国在全球瓶装饮用水市场的份额翻了一番。若按人均计算,中国人均瓶装饮用水消耗是每人30升,低于全球人均瓶装饮用水消耗。拥有十多亿人口的中国,人均瓶装饮用水消耗只是美国的大约五分之一。恒大矿泉披露,虽然整体亏损,但毛利率仍较高,2015年前五个月毛利率为52.63%。
有接近恒大集团的业内人士对记者分析,今后作为独立的上市公司,实现独立运营,有利于恒大地产专注核心业务,提升运营效率和盈利能力。新产业逐一分拆上市,也能降低负债水平,加快轻资化进程。对于选择新三板,或许是因为新三板的市盈率远高于港股,旗下三家公司一旦登陆新三板,恒大所持子公司市值将比在香港主板获得明显的溢价,进一步增强融资能力,为公司发展创造更加优良的条件。其次,国际资本市场对主业清晰的上市公司给予更高的估值。业务分拆后,其主营业务更加清晰,更有利于投资者对公司价值进行正确评估,有利于打开股价上升空间。
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